根據Global Market Insights，Inc.進行的研究，覆銅板的市場需求穩步增長。到2025年，覆銅板的全球市場規模預計將超過150億美元。
除印刷電路板（PCB）制造外，下游電子信息產業（如光學信息存儲系統和真空熒光顯示器）的迅速擴張，半導體制造，電子裝配技術以及電子機械產品的不斷發展也將在未來幾年推動全球覆銅板市場的擴張。 其中，最大的應用市場是來自于5G基礎架構材料需求的不斷增長，這將在近些年進一步加快覆銅板產品的市場規模。 全球近年CCL市場銷售額及預測（億美元） 資料來源：網絡公開資料整理
圖表制作：新材料在線?
基于此，為了讓讀者更清晰的了解覆銅板，下面將從2大方面為大家詳細分析。
一、覆銅板概述
01簡介及分類
覆銅板是將電子玻纖布或其它增強材料浸以樹脂，一面或雙面覆以銅箔并經熱壓而制成的一種板狀材料。相對于柔性覆銅板， 剛性覆銅板占據了市場一半以上的份額，其應用范圍較廣，例如計算機，通信系統和家用電器。 覆銅板分類示意圖資料來源：網絡公開資料整理
圖表制作：新材料在線? 對于覆銅板所用樹脂，市場細分為環氧樹脂、酚醛樹脂、聚酰胺和其他樹脂。其中，環氧樹脂除了具有良好的機械和粘合性能外，還提供了耐化學性能，是樹脂中比較受歡迎的材料選擇之一。
覆銅板不同原材料特點表覆銅板的材料簡稱全稱特點玻纖布E玻纖無堿玻纖/D玻纖低介電玻纖機械加工性差，對鉆頭磨損大，成本高Q玻纖低介電玻纖/NE玻纖新型低介電玻纖機械加工性差，對鉆頭磨損大，成本高樹脂體系PI聚銑亞胺吸水性低，耐熱性好EP環氧樹脂粘接性能和加工性能好，成本較低CE氰酸酯加工與 FR-4 類似PPO聚苯醚容易應力開裂PTFE聚四氟乙烯硬度低，難轉孔，難除膠，加工難度高銅箔VLP超低輪廓銅微細結晶，超平滑，減少趨膚效應的影響LP低輪廓更好的尺寸穩定性，更高的硬度HLP壓延銅普遍用在撓性板資料來源：生益科技，華正新材，中國知網，安信證券研究中心收集整理圖表制作：新材料在線? 覆銅板常見種類及其特點與應用常見種類特點應用覆銅箔酚醛紙層壓板是由絕緣浸漬紙(TFz一62)或棉纖維浸漬紙(1TZ-一63)浸以酚醛樹脂經熱壓而成的層壓制品，兩表面膠紙可附以單張無堿玻璃浸膠布，其一面敷以銅箔無線電設備中的印制電路板覆銅箔酚醛玻璃布層壓板具有質輕、電氣和機械性能良好、加工方便等優點主要在工作溫度和工作頻率較高的無線電設備中用作印制電路板覆銅箔聚四氟乙烯層壓板是以聚四氟乙烯板為基板，敷以銅箔經熱壓而成的一種敷銅板主要用于高頻和超高頻線路中作印制板用覆銅箔環氧玻璃布層壓板由特殊處理過的無堿玻璃纖維布，浸潰環氧樹脂或陰燃性環氧樹脂，經烘焙，單面或雙面覆以電解銅箱，再經熱壓，剪切而成孔金屬化印制板常用的材料軟性聚酯敷銅薄膜是用聚酯薄膜與銅熱壓而成的帶狀材料，在應用中將它卷曲成螺旋形狀放在設備內部主要用作柔性印制電路和印制電纜，可作為接插件的過渡線資料來源：網絡公開資料整理圖表制作：新材料在線?02工藝
覆銅板是將玻璃纖維或木漿紙作為增強材料，將其浸泡在樹脂中后，浸入主要由環氧樹脂或其他樹脂制成的調制膠體，再在增強材料的一側或兩側覆以覆銅箔層壓而成的一種產品。 覆銅板制備簡圖
03質量評估參數
覆銅板僅在滿足以下幾個方面的性能要求時才能被視為表現良好。
覆銅板質量評價參數表性能要求外觀由于制造過程中的意外因素（例如凹痕、刮擦、樹脂點、皺紋、針孔、氣泡等），銅箔可能會出現問題，這些問題會導致CCL和PCB的性能下降。因此，優良的覆銅板外觀應平整光滑。翹曲度是指單位長度上的翹曲值，衡量覆銅板相對于平面的不平度指標，取決于基板材料和厚度。大小由于覆銅板是印刷電路板的基礎材料，因此它們必須符合與PCB對應的尺寸要求。有關CCL尺寸的參數包括長度，寬度，對角線偏差和翹曲，每個參數都必須滿足特定要求。電氣性能由于覆銅板是印刷電路板的基礎材料，因此必須仔細設計影響其電性能的任何方面，包括介電常數（Dk）、介電損耗正切（Df）、體積電阻、表面電阻、絕緣電阻、耐電弧性、介電擊穿電壓、電氣強度、比較跟蹤指數（CTI）等，以保證為印刷電路板PCB提供最大可能性。物理性能有關覆銅板物理性能的參數包括尺寸穩定性，剝離強度（PS）、彎曲強度等。如抗剝強度是使單位寬度的銅箔剝離基板所需要的最小力，單位為kg／cm。用這個指標來衡量銅箔與基板之間的結合強度，此項指標主要取決于粘合劑的性能及制造工藝。化學性能必須具有耐化學試劑性能。環保性能必須滿足吸水率等方面的要求。資料來源：網絡公開資料整理圖表制作：新材料在線?
04應用覆銅板按應用按市場細分為計算機、通信系統、消費電器、車輛電子、醫療保健設備、國防技術和其他應用。
其中由于汽車行業的快速發展，覆銅板在車載電子產品產業中收入超過了25億美元。隨著電動汽車的推出，以及各國出于對環境保護的考量，對電動汽車進行了政策扶持。同時，汽車行業正在迅速變革，著重于乘客的安全性，舒適性和便利性。各種安全功能（例如警報系統，盲點檢測系統和車道偏離系統等）都需要PCB才能有效發揮作用。因此，該細分市場有望在近期獲得急速增長。 推動覆銅板市場增長的另一個重要因素是與5G技術相關的有利趨勢。覆銅板廣泛用于5G基礎設施材料中，與物聯網（IoT）、自動化、人工智能（AI）、增強現實（AR）和虛擬現實（VR）相關的產品和設施建設有希望的未來幾年不斷增長，以配合并滿足5G技術的需求。 此外，由于在消費類設備和醫療保健設備應用也被視為極有潛力的市場。尤其是隨著人口老齡化的增長趨勢，各類醫療檢測設備的研發和批量使用呈現急速增長。在不斷完善的保險和各類政策不斷重視扶持下，該行業有望在近幾年的到極大技術支持和資金投入。這將促使覆銅板制備的PCB迅猛增長。
二、覆銅板產業鏈分析
覆銅板行業技術要求高，盡管制備流程和原材料采購不難，但原料配比，以及若下游廠商有特殊需求時，為研發投入的時間和資金成本要求都較高。且下游廠商、應用更迭迅速，對中游制造商的技術更迭要求極高。
覆銅板行業產業鏈結構圖
01上游市場分析
銅箔和玻纖紗價格在近期有下跌趨勢，環氧樹脂價格雖然維持高位，但短時間內漲價可能性很低。目前，覆銅板行業上游主要原材料價格穩定，有利于下游覆銅板企業的成本控制。
02下游市場分析
覆銅板下游方面，PCB行業產能向中國轉移的趨勢仍將持續，覆銅板作為PCB的核心原材料，將緊跟PCB的發展節奏，保持不斷增長，主要行業為5G基礎設施建設、電動汽車更迭配套電子設備，以及醫療設備行業、消費電子產品和智能家居設備等。
此外隨著下游需求的復雜化，特種復合基材及特殊覆銅板（一般指特殊絕緣樹脂材料）的需求占比將大幅提高。
03區域分析
亞太地區在全球覆銅板市場份額中處于領先地位。這主要是由于該地區技術活躍度高，消費電子更迭率快，以及政策對于電動汽車扶持力度大。此外，在近些年內，該地區對5G通信、的需求不斷增長，將進一步推動各種應用的產品市場。 緊隨其后的是歐洲地區，整體來看，歐洲地區對于電動汽車政策扶植力度也較大，配合以稅收減免等輔助，也有望促進該地區覆銅板的采購和應用。
04國內企業分析
新材料在線?通過深入分析覆銅板產業鏈，調研了約300家企業，其中覆銅板原材料企業最多，為151家，占比51%。
圖片來源：新材料在線?
在調研的約300家覆銅板企業中，江蘇省的企業數量最多，有68家，占比23%；其次為廣東省的企業，有63家，占比21%。
圖片來源：新材料在線?
在調研的約300家企業中，上市公司占比2%，非上市公司占比98%。
圖片來源：新材料在線?
公司全稱
成立時間（年）
總部（國家/城市）
主營產品
德宏電子（蘇州）有限公司
2000
蘇州市
玻璃纖維布
郴州功田電子陶瓷技術有限公司
2010
郴州市
電子功能陶瓷新材料,微波陶瓷諧振器,衛星通信平板天線,GPS陶瓷天線,PCB陶瓷基板,PZT壓電陶瓷,金屬振子揚聲器,陶瓷濾波器
江西長江化工有限責任公司
2006
九江市
樹脂基復合材料發射器系列,樹脂基復合材料防護防彈系列,樹脂基復合材料結構件系列,樹脂基復合材料彈藥用包裝筒（箱）系列,玻璃纖維布
安徽丹鳳集團桐城玻璃纖維有限公司
2000
安慶市
玻璃纖維
公司全稱
成立時間（年）
總部（國家/城市）
主營產品
臺光電子材料（昆山）有限公司
1997
昆山市
覆銅板
斗山電子（常熟）有限公司
2004
常熟市
覆銅板
德聯覆銅板（惠州）有限公司
1995
惠州市
覆銅板
銅陵浩榮電子科技有限公司
2006
銅陵市
覆銅板
昆山雅森電子材料科技有限公司
2003
昆山市
覆銅板
中山新高電子材料股份有限公司
2005
廣州市
覆銅板
南亞新材料科技股份有限公司
2000
上海市
FR-4環氧樹脂玻璃纖維布覆銅箔層壓板
江蘇諾德新材料股份有限公司
2006
南通市
覆銅板
長春化工（漳州）有限公司
2003
漳州市
工程塑料及塑料合金,新型電子元器件,電子化學品和造紙化學品,電子專用材料等
廣東超華科技股份有限公司
1999
梅州市
覆銅板
江陰市滬澄絕緣材料有限公司
1989
江陰市
層壓板
江蘇九鼎新材料股份有限公司
1994
南通市
玻纖制品
江西華源新材料股份有限公司
2011
贛州市
玻璃纖維布
常州市超順電子技術有限公司
1992
常州市
覆銅板
林州市誠雨電子材料有限公司
2020
安陽市
覆銅板
武漢光谷創元電子有限公司
2011
武漢市
覆銅板
常州中英科技股份有限公司
2006
常州市
覆銅板
深圳丹邦科技股份有限公司
2001
深圳市
覆銅板
重慶德凱實業股份有限公司
2005
重慶市
覆銅板
滁州德泰電子科技有限公司
2012
滁州市
聚酯涂膠膜,聚酰亞胺膠帶,撓性印制電路板用基材
要去某個PCB生產商面試，但對這個行業毫無了解，希望有大神相助！
全球就不太了解了，國內的話深南電路和興森快捷都是不錯的
謝邀。首先抱歉上得少，現在回答不知道對你面試有沒有幫助，或者說你已經入職了，那么希望對你所在公司在行業的位置有個了解。
你問的是全球頂級的生產廠家，先說個大概，全球PCB按地區與產值比重主要分布在臺灣（26%）、日本（24%）、韓國（15%）、中國大陸（10%）、北美（7%）、歐洲（2%）、其他地區（16%）。
按營業收入計算，2012年前十大分別是（后面為在大陸的工廠以及生產的PCB類型）：
1.日本 旗勝 珠海紫翔，主要生產軟板
2.臺灣 欣興 深圳聯能科技昆山鼎鑫、欣興同泰等 全面型，蘋果的供應商
3.韓國 三星電機
4.韓國 YoungPoong(永豐)
5.日本 Ibiden(揖斐電) 北京揖斐電
6.臺灣 富士康 深圳臻鼎、富葵，煙臺秦皇島淮安都有廠
7.臺灣 Tripod(金像)
8.美國 TTM（美維）東莞廣州美維 蘋果的供應商
9.日本Sumitomo Denko
10.韓國 Daeduck Group
11.臺灣 HannStar Board (GBM) 江陰翰宇博德
12.美國 Viasystems 中山惠亞
13.臺灣 Nanya PCB 南亞
14.中國香港Kingboard PCB Group 建滔集團
15.日本CMK Corporation 東莞與無錫CMK
16.日本 Shinko Electric Ind
17.美國Mflex
18.臺灣 Kinsus (+Piotek)蘇州景碩
19.臺灣 Compeq Mfg 惠州華通，老牌的大廠
20.日本 Meiko Electronics 武漢與南沙名幸
以上只是按營收來的，其實還有很多很有名的，如AT&S(上海奧特斯)，偉創力旗下的珠海超毅，
無錫健鼎，滬士電子，陸資的珠海方正科技，汕頭超聲，樓上所說的深南電路，興森快捷（小批量快單）等，每個廠定位不一樣，產品類型不一樣，有的定位在HDI供手機等消費類電子，有的定位于軟板，有的定位于通訊類的系統板，有的定位于IC載板等，不同類型的PCB都有很多優秀的板廠。
總之，線路板是電子產品之母哈，臺灣早就看到了這點，所以政府扶持，發展快，做得大而強，我感覺我們國家對這個行業關注不夠啊。
全球不知道，深圳知道一些，上圖吧
雖然很早的提問了，看到了就說兩句，PWB行業雖然整體來看差異不大，但是在各個廠都有自己的側重，就PWB來講技術水平的分水嶺在于電鍍和蝕刻，如果只按產能來定義企業實力是不合理的，只做8層以下大線寬高間距的和專注HDI滿板阻抗線的產能沒法比較吧。綜合來說國內PWB技術的領導者是深南和興森，深南的大板居多，即使是33線的HDI也是量產合格率95以上，興森的FPC不錯。PWB行業發展到今天，想做到top10確實要上規模，但是想賺錢中等規模就可以了。
全球最好的都在臺灣，你肯定去不了啦！
其次深圳很多牛叉的，博運發，金百澤，深南，崇達，興森快捷！
原標題：生益科技——覆銅板全球第二國內第一的龍頭企業
科技股最近回調的都挺慘的，我觀察到生益科技也是從5月7日的34.35元回調到了27.20元，回調幅度達到21%，若是從3月3日的36.8元算起，回調幅度已經有26%了。在山頂上追高買入的人，現在已經深套20%多了。那些性子急，追高買入后下跌了3-5個點就忍不住加倉的人，現在估計已經是重倉被套牢了。
我們先來看一眼這個企業近5年的關鍵財務數據，整體還算不錯，但也算不上特別的出眾，主要缺點是業績不是特別穩定，并且毛利率水平還沒有達到30%以上，但整體還有可以打個80-90分的水平。
公司2020年一季度收入30.7 億，同比增長 12.3%，環比下滑 18.6%，受春節假期及疫情影響，公司開工率略有下降。歸母利潤3.39億，同比增長36.1%，毛利率 28.67%，毛利率再創新高，主要系中高端產品占比持續提升，高頻高速 CCL 增長強勁，同時一季度原材料價格下降，但中高端產品價格維持在2020年4季度較高水平，盈利價差略有擴大。展望二季度，5G新基建驅動基站服務器CCL/PCB持續高景氣，短期訂單無憂， 成本端持續下行，毛利率有望維持高位。下面我們來看一下這家企業的基本情況
一、企業簡介
生益科技，全名廣東生益科技股份有限公司，總部位于廣東省東莞市,成立于1985 年，是一家中外合資股份制上市公司，1998 年在上交所上市。公司主營覆銅板CCL及粘結片、印制電路板PCB的研發、生產、銷售和服務。公司主要以銷售覆銅板為主，粘結片是生產覆銅板的原材料，可單獨銷售用于多層PCB制造
覆銅板是由木漿紙或玻纖布等作為增強材料，浸以樹脂，單面或雙面覆以銅 箔，經熱壓而成的一種產品。作為印刷電路板的原材料，覆銅板品質的好壞對PCB的性能影響很大。
覆銅板行業的上游主要是銅箔、環氧樹脂和玻璃纖維布三個行業，下游是印制電路板行業，終端是計算機、通訊、消費類電子產品、汽車、國防航空、半導體封裝等諸多 應用領域。
覆銅板根據不同的分類方法，可以分成不同種類。根據機械剛性劃分，覆銅板可分為剛性覆銅板和撓型覆銅板兩大類，剛性覆銅板是指不易彎曲，并具有一定硬度和韌度 的覆銅板；撓性覆銅板是用具有可撓性增強材料（薄膜）覆以電解銅箔或壓延銅箔制 成，其優點是可以彎曲，便于電器部件的組裝，機械剛性的變化主要由使用的樹脂及 配方進行調節。按使用的增強材料劃分，使用某種增強材料就將蓋覆銅板稱為某材料 基板，這是目前最通用的分類方式。常用的剛性有機樹脂覆銅板有三大類：玻璃纖維 布基覆銅板、紙基覆銅板和復合基覆銅板。
公司三十余年深耕覆銅板細分領域，從建廠之初至今覆銅板板材產量年產從 60 萬平方米 發展到 2020 年度的 8860 多萬平方米，增長近 147 倍。根據美國 Prismark 調研機構對于全球硬質覆銅板的統計和排名，從 2020 年至 2020 年，生益科 技硬質覆銅板銷售總額已躍升全球第二。在不斷提升產能的同時，公司致力于中高端覆銅板的研發與生產，核心技術得到下游客戶認可。
從全球覆銅板企業的排名來看，公司全球排名第二，市場份額 12%，排名第一的建滔化工是外資控股企業，在香港上市，排名第三的南亞塑膠屬于臺資企業， 生益科技是國內最大的覆銅板龍頭企業。從2020 年的產值增速來看，建滔化工18%，生益科技28%，大有趕超之勢。其他，松下電工、日立化成為日本企業；臺光電子、聯茂電子、臺耀科技是臺灣企業；金安國紀（.SZ）、斗山電子是大陸企業。
二、主營業務與產品
公司從事的主要業務為：設計、生產和銷售覆銅板CCL和粘結片、印制線路板PCB。主要產品有阻燃型環氧玻璃布覆銅板（FR-4）（含UV板、高 Tg 板、高 CTI 板、 低 CTE 板、Anti-CAF/Q1000 板、高頻板、環保板、高密度互聯用板等）、涂樹脂銅箔（RCC）、撓性板（FCCL）、復合基材環氧覆銅板（CEM-3，CEM-1）及多層板 用系列半固化片。產品主要供制作單、雙面線路板及高多層線路板，廣泛用于手 機、電腦、航空航天工業、通訊設備以及各種高檔電子產品中。主導產品已獲得 各行業領先制造商，如 NOKIA、華為、中興、京信、昕諾飛、浪潮、BOSCH、 CONTINENTAL、格力、國星光電等客戶的高度認可，形成了較大的競爭優勢。
公司主要產品覆銅板CCL、粘結片和印制線路板PCB中覆銅板業務是公司絕對主營業務，占比接近80%；PCB業務主要集中于子公司生益電子，占比保持在 18%左右。公司的主營產品相對集中，有利于公司專注于該細分領域，長期提高自身研發水平與銷售渠道。2011年，組建“國家電子電路基材工程技術研究中心”和軟性光電材料產研中心，同時擁有大規模的CCL專業實驗室，積極主導制定相關國際標準、國家標準和行業標準，是高端覆銅板的代表企業。下游市場包括航天、汽車、 消費電子、醫療、工控等領域，從而平滑了某個行業景氣程度下降對公司業 績的影響。
從產能角度看，公司目前位列全球第二，針對性擴產實現錯位競爭。在技術走向高端化的背景下，持續擴產滿足下游需求，產能比拼是競爭力體現的重要因素。目前覆銅板企業中，從產能角度看，建滔積層板的產能及市占率排名第一，生益科技位列第二，產值相差約 10%左右。另一方面值得關 注的是，雖然二者在市占率方面比較接近（建滔積層板為 14%，生益科技為 12%），但二者產品定位不同，建滔集團定位為中低端產品+大出貨量，目前尚未有大規模高頻CLL布局，而公司近年從研發與新廠的角度均可以看出明顯 偏向高頻產品，可以實現錯位競爭。
經過三十多年的 發展，公司覆銅板產量從建廠之初的年產 60 多萬平米發展到 2020 年度的 8860 萬 平方米，根據 Prismark 統計數據，生益科技硬質覆銅板銷售總額在 2020 年已躍升 至全球第二。目前公司有 6 個生產基地，分別位于東莞、咸陽、常熟、南通、蘇州和 九江。
三、核心競爭力
1、品牌優勢
公司經過30多年的發展，公司通過了 IATF 16949質量管理體系認證、ISO 9001 質量管理體系認證、ISO 14001環境管理體系認證、ISO/IEC 27001信息安全管理體系認證、GB/T 19022 測量管理體系認證、GB/T 29490 知識產權管理體系認證、GB/T 23001兩化融合管理體系認證。公司獲得了美國 UL、英國BSI、德國VDE、日本JET、中國CQC等安全認證。公司是全國印制電路標準化技術委員會基材工作組組長單位，還是中國電子電路行業協會（CPCA）、中國覆銅板行業協會（CCLA）以及美國電子電路互連與封裝協會（IPC MEMBER）的會員, 美國 UL標準技術小組成員。
2、管理優勢
公司主要生產、技術、管理和銷售人員保持穩定，大多數人員自參加工作即在公司，基本上與公司同步成長和發展，直接參與公司各個時期的建設和發展。經過三十多年的實踐鍛煉，與公司已經融為一體，具有較強的工作能力、豐富的管理經驗、良好的職業道德和敬業精神。
3、技術優勢
國家科技部正式批準公司組建的“國家電子電路基材工程技術研究中心”于2020 年順利通過驗收，針對行業、領域發展中的重大關鍵性、基礎性和共性技術問題，持續不斷地對具有重要應用前景的科研成果進行系統化、配套化和工程化研究開發，為適合企業規模生產提供成熟配套的技術工藝和技術裝備，不斷地推出具有高增值效益的系列新產品。
在印制電路板（PCB）加工時，對覆銅板的尺寸穩定性、耐熱性、平整性、 銅箔與基板及基板材料層間的粘接性、鉆孔性、孔金屬化、耐化學藥品性、吸濕 性等性能有很高的要求；在元器件安裝方面，主要注重覆銅板的低熱膨脹系數、 焊接耐熱性、平整度、銅箔剝離強度、彎曲強度等性能；在整機產品運行方面， 主要注重覆銅板的電氣絕緣性能、介電常數、介質損耗、板厚精度、熱膨脹系數、 耐濕熱性、機械強度、阻燃性、導熱性、耐離子遷移、耐高低溫沖擊等性能。
要達到上述各項產品性能指標，需掌握全面的生產工藝及方法，并且要求企 業在長期的研發和生產中積累樹脂改性、層壓工藝、界面處理、產品試驗和檢測 等方面的持續創新能力，創新能力是決定企業在該行業市場競爭力的重要因素。
四、未來看點
1、5G 基建迎來高峰，高頻覆銅板需求旺盛
5G基建迎來高峰，高頻覆銅板需求旺盛。由于5G數據量更大、發射頻率更大、工作的頻段更高，材質更優的高頻覆銅板或將廣泛使用。高頻PCB主要在AAU的天線底板和功放板兩部分使用，5G 基站建設數量增加同時伴隨著天線數量大幅增加（傳統基站一般 4 到 8 根、最多 10 余根天線，5G 基站天線可以多達 128、256 根甚至更多）。隨著5G的商用推廣，無線系統設施價值量持續提升，從而進一步提升高頻覆銅 板的市場需求和價值。
控股子公司生益電子定位中高端PCB產品，擬分拆上市。高毛利 5G 產品占生益電子營 收比例提升，產品結構持續優化。吉安生益電子一期目前處于建設階段，設計年產能 70 萬平米，產品定位大批量中高端通孔板，應用于 5G 無線通信、服務器、汽車電子等領 域，項目建設期 2 年，達產后收入為 10.85 億元、年凈利潤約 1.6 億元。2020 年公司預 計經營線路板 110 萬平米。生益電子激勵到位，經營效率持續提升疊加新產能逐步釋放， 業績和盈利持續改善，受益 5G 基建、云計算高景氣趨勢。
2、傳統覆銅板持續擴產，高頻高速板進展順利
傳統覆銅板持續擴產。江西生益規劃產能為 3000 萬平米覆銅板/年，總投資 21.22 億 元，產品定位用于汽車、智能終端、可穿戴設備產品的高、中 Tg 的 FR-4 及無鹵 FR-4、 半固化片與相應的商品粘結片，達產后預計營收約 32.7 億元、年均凈利潤約 2.6 億元。江西生益主要生產設備已基本完成安裝，具備生產能力，預計 2020 年 3 季度達到預定 可使用狀態。陜西生益二期，定位高導熱與高密度 PCB 用覆銅板，主體建設已經完成， 主要設備基本完成安裝調試，已正式生產，2020 年 2 季度達到預定可使用狀態，達產后 預計營收約 10.9 億元、年凈利潤約 8549 萬元。公司剛性覆銅板銷售額排名全球第二。2020 年公司預計經營覆銅板 9285 萬平米，粘結片 1.35 萬米，撓性板 976 萬平米。
高頻高速覆銅板已突破重要訂單，產品結構將持續優化。公司PPO材料通過主流通 訊設備商驗證，已批量出貨。江蘇生益一期規劃產能 100 萬平米，于2020年6月投產以來，產能爬坡順利，目前產能利用率約60%。
3、高端市場具備深厚技術積累，有望打破國外壟斷
目前公司新的5年發展規劃，將逐步從“全球PCB企業優選供應商”轉型到“全球終端用戶綜合解決方案提供者”，通過建立市場、研發人員與華為等終端客戶之間更緊密的業務關系，來加快自身產品迭代、提升高端 市場占有率。雖然此前公司覆銅板業務大部分收入來自 FR4 等普通類 型覆銅板，在半導體封裝基材、高頻 CCL、高速 CCL 等高端市場占有 率不高，但是實際上公司在高頻高速領域研發積累超過 10 年，2020 年進入投產準備期、2020 年大規模量產；半導體基材部分產品也已 經完成技術攻關，只是現有產線良率不高，需要建立專業化工廠；碳 氫產品已經在 4G 中得到了較為廣泛的運用、產品性能已經得到了市 場認可，疊加中興化成在 PTFE 方面的技術加持，公司產品性能已經 可對標羅杰斯。
外資長期占據高頻高速板市場，國產替代勢在必行。高頻和高速兩個細分CCL行業由于技術壁壘高，集中度也非常高。高頻板具有技術門檻高，下游議價能力較強的特點，全球龍頭以美日公司為主，2020 年羅杰斯、泰康尼、依索拉三家占比 70%左右，國產替代空間大。高 速 CCL 市場的主要供應商為日本的松下，臺灣的聯茂、臺燿，和美國 的依索拉，2020 年四家占比在 65%左右。公司在高頻和高速 CCL 領域 均有深厚的技術儲備，高頻板產能已于 2020 年 1 月投產，根據該行 產業調研，高頻 CCL 毛利率在 40%左右，高于其他類型，隨著公司份 額提升有望帶來盈利爆發點。
4、公司技術和產能雙達標，率先形成競爭壁壘。
聚焦國內，分析各大覆銅板廠商的布局可以發現，公司是國內目前唯一一家能夠在技術和產能兩 方面滿足客戶需求的廠商，具體來看：
公司同時具有PTFE和碳氫技術積累。公司是最早布局特殊覆銅板的廠商，并且在高頻領域，同時具備聚四氟乙烯（PTFE）和碳氫兩個系列的產品。目前，高速板主要在廣東生益生產，高頻板的主要生產基地為南通廠。相比之下，國內其他廠商由于技術壁壘、成本鉗制以及市場空間相對較小等因素在高頻CCL方面并沒有深厚積累；另一方面，已有高頻布局廠商的方向主要是PTFE，然而目前從設備商的技術方案來看，5G 基站中用到碳氫覆銅板的份額更多、空間更大。公司 2005 年就開始了 碳氫樹脂產品 S7436 的研發，并且已經在 4G 中得到了運用，獲得了客 戶的認可，因此在技術方面公司相對國內廠商更為領先；
公司是國內產能最大的廠商。根據相關投資者調研數據，公司高頻覆銅板項目總共規劃了年產 150 萬的產能，2020 年 11 月，南通工廠（一期， 年產能100萬平方米）順利完成試生產，達產之后公司將產能翻番，為 市場份額持續提升保駕護航，二期 50 萬平方米/年的產能正在建設中。華正新材的青山湖一期項目具備一定高頻覆銅板產能，但據公司公告稱 (2020/9/5 公告)，高頻覆銅板產品訂單規模極小，整體對公司經營業績 貢獻較小；中英科技目前擁有近 30 萬平方米/年的產能（招股說明書數 據 26.4 萬張/年，按照 1 張=1.1 平方米換算），目前在建設新增 30 萬 平方米/年的高頻覆銅板項目。由此可見公司在產能方面有較大優勢。
簡單總結一下：
生益科技是國內最大的覆銅板生產企業，產銷量逐年提高，擁有專業的研發與技術團隊，專業背景深厚，技術經驗豐富，是中國高端電子電路基材技術標準的主導者。公司的產能、營收和毛利率均高于同行，在5G時代覆銅板有望迎來量價齊升，帶來公司營收和凈利潤的進一步增長。目前高頻覆銅板主要被海外企業壟斷，隨著的加劇，高頻覆銅板國產替代化加速，將會進一步的讓公司受益。
根據多家券商研報，公司2022年凈利潤預估平均值為28億，按照公司歷史估值區間在8-141倍，平均35位來看，給予公司20-40倍估值較為合理，也就是悲觀預期為560億市值，樂觀預期為1120億市值。目前市值是619億，滾動PE為40倍，在當前的估值水平下進場，未來存在較高的不確定性，需要進一步觀察，看市場是否能夠給出更優的進場機會。
本文完。
（作者：水晶球財經博主——芮軒價投 ）
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國內做覆銅板企業在清湖建廠，從德國引進的設備是華正新材，并且是技術非常高。
尊敬的客戶：
自2020年5月31日起，我中心針對民生信用卡普卡、金卡、標準白金卡的年費策略進行調整，具體如下：
1、金、普卡：
核卡2個月內刷1筆免首年年費，當年刷卡消費滿5筆或1筆外幣交易，可免除次年年費（本調整不涉及in卡、上海公交in卡、歡樂卡、太平洋卡、大連工會卡、留學生卡）。
2、標準白金卡：
新發卡激活后將收取首年年費600元，當年有效消費滿18筆或有效消費達5萬元（或等值外幣），可免除次年年費（本調整不涉及香格里拉卡、大連工會卡、長安俱樂部白金卡）。
因此，自5月30日（含）前錄入系統的申請表繼續沿用原有政策，5月31日起錄入系統的申請將啟用新版年費政策，特此通知。
感謝您對民生信用卡產品的厚愛與支持！若上述變更給您帶來不便，敬請諒解！我們將竭誠為您提供更優質的服務！
生益科技：生益科技主要生產覆銅箔板(敷銅板)和半固化片(粘結片)，
超華科技：超華科技是一家專業專注生產單面線路板、自產板材覆銅板的股份公司，
銅陵有色：銅陵有色為了延伸公司銅加工產業鏈，擬引進世界上先進的銅箔生產設備，建設年產1萬噸高精度電子銅箔。
諾德股份：有青海電子和惠州聯合以及中華英科；
嘉元科技：廣東梅縣梅雁電解銅箔有限公司；下有金象銅箔；另外還有梅雁吉祥上市控制公司 大致就這些
江西銅業
建滔積層板
金安國紀
A股中，諾德股份（）是銅箔龍頭，剝離無效原油業務后，今年銅箔業務的貢獻與彈性將更顯著；生益科技（）是國內覆銅板龍頭，公司產品上月淡季提價，幅度和漲價時點均超預期。
超聲、深南、生益、達進、崇達、博敏、興森、依頓、方正、滬電、普林、勝宏、恩達、金安、杰賽、超華、中京、安捷利、丹邦、合通、凱歌、永捷、賀鴻。。。。。大約有40家吧
1.中國石化
2.中國聯合通信股份有限公司
3.寶山鋼鐵股份有限公司
4.重慶長安汽車股份有限公司
5.華能國際電力股份有限公司 6.上海汽車股份有限公司
7.中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司
8.五礦龍騰科技股份有限公司
9.哈藥集團股份有限公司
10.青島海爾股份有限公司 11.宜賓五糧液股份有限公司
12.四川長虹電器股份有限公司
13.貴州茅臺酒股份有限公司
14.安徽海螺水泥股份有限公司
15.一汽轎車股份有限公司 16.中國石化儀征化纖股份有限公司
17.TCL集團股份有限公司
18.萬科企業股份有限公司
19.青島啤酒股份有限公司
20.招商銀行股份有限公司 21.內蒙古伊利實業集團股份有限公司
22.北京同仁堂股份有限公司
23.上海光明乳業股份有限公司
24.中國南方航空股份有限公司
25.江西贛南果業股份有限公司
26.廣東美的集團股份有限公司
27.珠海格力電器股份有限公司
28.上海上菱電器股份有限公司
29.康佳集團股份有限公司
30.河南雙匯投資發展股份有限公司 31.雅戈爾集團股份有限公司
32.東風汽車股份有限公司
33.北京燕京啤酒股份有限公司
34.北汽福田汽車股份有限公司
35.內蒙古鄂爾多斯羊絨制品股份有限公司 36.馬鞍山鋼鐵股份有限公司
37.深圳太太藥業股份有限公司
38.上海市醫藥股份有限公司
39.深圳市中興通訊股份有限公司
40.廣州發展實業控股集團股份有限公司 41.中國民生銀行股份有限公司
42.上海東方明珠股份有限公司
43.上海浦東發展銀行股份有限公司
44.上海建工股份有限公司
45.華北制藥股份有限公司 46.黑龍江北大荒農業股份有限公司
47.廣東科龍電器股份有限公司
48.上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司
49.江鈴汽車股份有限公司
50.廈門廈新電子股份有限公司 51.北京首鋼股份有限公司
52.福耀玻璃工業集團股份有限公司
53.廣州藥業股份有限公司
54.中國長江電力股份有限公司
55.上海復星實業股份有限公司 56.寧波波導股份有限公司
57.吉林敖東藥業集團股份有限公司
58.甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵股份有限公司
59.清華同方股份有限公司
60.云南白藥集團股份有限公司 61.上海港集裝箱股份有限公司
62.煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司
63.上海申華控股股份有限公司
64.中化國際貿易股份有限公司
65.安徽星馬汽車股份有限公司 66.天津一汽夏利汽車股份有限公司
67.連云港如意集團股份有限公司
68.招商局蛇口控股股份有限公司
69.中海發展股份有限公司
70.魯銀投資集團股份有限公司 71.東方集團股份有限公司
72.江蘇春蘭制冷設備股份有限公司
73.上海張江高科技園區開發股份有限公司
74.上海實業聯合集團股份有限公司
75.山西通寶能源股份有限公司 76.上海國際機場股份有限公司
77.山東晨鳴紙業集團股份有限公司
78.鞍鋼新軋鋼股份有限公司
79.廣東萬家樂股份有限公司
80.中鐵二局股份有限公司 81.江蘇寧滬高速公路有限公司
82.四川新希望農業股份有限公司
83.大連億城集團股份有限公司
84.中國石化揚子石油化工股份有限公司
85.成都宗申聯益實業股份有限公司 86.浙江海正藥業股份有限公司
87.三一重工股份有限公司
88.山東東阿阿膠股份有限公司
89.寧波聯合集團股份有限公司
90.北京首創股份有限公司 91.中國國際貿易中心股份有限公司
92.中國南玻科技控股(集團)股份有限公司
93.華夏銀行股份有限公司
94.南京熊貓電子股份有限公司
95.中國石化齊魯股份有限公司 96.京東方科技集團股份有限公司
97.內蒙古草原興發股份有限公司
98.廣州白云國際機場股份有限公司
99.上海大眾科技創業（集團）股份有限公司
100.上海世茂股份有限公司 100強。
銀行、券商、通信、三桶油！！這個大家都知道，其他的就不敢多加誑語了！！
山東錦工有限公司
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